今年以來，A股市場股權激勵實現小幅升溫。同花順數據顯示，截至記者發稿，目前A股市場已有超過400家公司披露了股權激勵計劃，較去年同期增長逾6%。監管層年內頻頻出臺相關政策，鼓勵上市公司運用股權激勵提高公司發展質量。股權激勵作為上市公司改善公司治理、提高管理效力的重要手段，正在越來越廣泛地被上市公司應用，“雙創板”企業和北交所企業等科創企業實踐股權激勵尤其積極。
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A股市場股權激勵小幅升溫
德爾瑪近日發布了關于向2024年限制性股票激勵計劃激勵對象首次授予限制性股票的公告。公告顯示，公司當日召開了董事會會議和監事會會議，審議通過了《關于向2024年限制性股票激勵計劃激勵對象首次授予限制性股票的議案》，確定2024年限制性股票激勵計劃的首次授予日為2024年7月29日，首次授予限制性股票332.26萬股，約占激勵計劃草案公告時公司股本總額46156.25萬股的0.72%，授予價格為4.50元/股。本激勵計劃首次授予的激勵對象總人數為59人，包括公司（含控股子公司、分公司）公告本激勵計劃時在本公司任職的高級管理人員及核心管理人員、核心骨干。
威爾高也在近日召開臨時股東大會，審議通過相關議案。根據股權激勵計劃，公司擬向19名中層管理人員、核心骨干員工授予的第二類限制性股票總量為150.00萬股，約占本計劃公告時公司股本總額13462.1760萬股的1.11%，首次授予限制性股票的授予價格為18.80元/股。
記者注意到，今年以來，A股市場股權激勵實現小幅反彈升溫。同花順數據顯示，截至記者發稿，目前A股市場有約423家公司披露了股權激勵計劃，而這一數據已經超過去年同期的399家，同比增幅為6.02%。
具體來看，納入統計的423家公司共披露了467份股權激勵計劃，其中有379份計劃正在實施過程中，占比超過八成，另外還有20份計劃正在股東大會審議階段，30份計劃處于董事會預案階段。限制性股票仍是A股公司股權激勵的主要標的物，在上述467份股權激勵計劃中，371份計劃的標的物為股權，占比為79.44%，93份計劃的標的物為期權，還有3份計劃的標的物為股票增值權。
從激勵對象人數來看，近年來，上市公司股權激勵對象顯著擴容。在今年披露的股權激勵計劃中，14家公司的股權激勵對象超過1000人，略高于去年同期的13家，其中深信服、海大集團、華天科技等位居前三，股權激勵對象人數分別為4357人、3655人、2728人。
根據榮正咨詢年初發布的《2023年度A股上市公司股權激勵實踐統計與分析》報告（簡稱《股權激勵報告》）顯示，A股股權激勵市場廣度、深度持續增長。從2006年至今，股權激勵廣度由2006年的2.81%提高至54.90%，股權激勵深度提高至1.75。隨著注冊制改革進程的加快，新上市公司推出股權激勵計劃的時間也越來越快。2023年各板塊企業在上市后平均4至5個月的時間便推出了股權激勵計劃。
“雙創板”及北交所公司踐行積極
今年以來，監管層頻頻出臺相關政策，鼓勵上市公司運用股權激勵提高公司發展質量。3月15日，證監會發布《關于加強上市公司監管的意見（試行）》，指出支持上市公司建立長效激勵機制，充分調動高管、員工積極性，增厚經營業績，提升投資價值。完善上市公司股權激勵和員工持股計劃制度，加強股權激勵定價、業績考核條件約束，嚴格員工持股計劃定價、對象要求。
4月12日，國務院發布《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（即“新國九條”），其中第三條明確指出“鼓勵上市公司聚焦主業，綜合運用并購重組、股權激勵等方式提高發展質量”。
4月17日，財政部、稅務總局發布《關于上市公司股權激勵有關個人所得稅政策公告》，對股權激勵稅收政策做出更新：“境內上市公司授予個人的股票期權、限制性股票和股權獎勵，經向主管稅務機關備案，個人可自股票期權行權、限制性股票解禁或取得股權獎勵（以下簡稱行權）之日起，在不超過36個月的期限內繳納個人所得稅。納稅人在此期間內離職的，應在離職前繳清全部稅款。”
6月19日，證監會發布《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》，明確提出完善股權激勵制度。健全激勵約束機制，鼓勵科創板上市公司積極使用股權激勵，與投資者更好實現利益綁定。強化對股權激勵定價、考核條件及對象的約束，提高對核心團隊、業務骨干等的激勵精準性。完善科創板上市公司股權激勵實施程序，對股權激勵的授予及歸屬優化適用短線交易、窗口期等規定，研究優化股權激勵預留權益的安排。
從具體板塊來看，今年“雙創板”（即科創板、創業板）和北交所公司在股權激勵實踐方面仍然比較積極。在467份股權激勵計劃中，有110份來自科創板，162份來自于創業板，另有10份來自北交所公司，三大板塊的股權激勵計劃數量合計占比超過六成。
前述《股權激勵報告》中指出，如今“雙創板”企業股權激勵實踐發展速度遠超其他板塊，科創企業是人力資本密集型行業，股權激勵制度已經不是可有可無的奢侈品，而是科創企業生產關系中的“必需品”。
從企業性質來看，民營企業仍是推出股權激勵計劃的主力軍，數量占比超過85%，央國企占比略低，為3.42%。從行業分布來看，電子行業、醫藥生物、機械設備為排名前三，計算機、基礎化工行業推出股權激勵計劃的公司也不在少數。
鼓勵與約束并重促進高質量發展
業內專家表示，作為上市公司改善公司治理、提高管理效力的重要手段，股權激勵機制對于上市公司以及資本市場發展都起到重要作用。
“總體來看，股權激勵對于上市公司和資本市場的發展具有積極意義。”中國市場學會金融委員付立春表示，股權激勵使得員工將自身的收益與公司的業績相掛鉤，能夠更好地發揮員工的主觀能動性，有利于公司長期可持續發展。對于資本市場而言，股權激勵對于完善股權結構、改善經營業績都有著正向的意義。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，比較好的股權激勵方案，可以深度綁定員工利益，能夠提高員工的積極性，有利提高上市公司質量，對于資本市場建設也有一定的意義。中信建投方面也在研報中表示，上市公司股權激勵機制逐步健全，有利于進一步穩定核心人才并調動團隊積極性，努力完成中長期戰略目標，助力上市公司再創佳績。
值得注意的是，對于上市公司的股權激勵，監管層面鼓勵與約束并重，積極完善股權激勵制度、鼓勵上市公司利用股權激勵提高質量的同時，不斷提高監管力度，強化股權激勵方面的管理監督和規范。記者注意到，今年以來，包括金信諾、瑞納智能等多家公司均收到了交易所下發的問詢函或關注函，被重點問詢股權激勵計劃相關信息。從監管函件內容來看，交易所主要關注幾大方面，即業績考核指標設置是否審慎合理、是否存在對激勵對象變相輸送利益的情形、激勵計劃是否有充分的激勵效果等。
