從2009年正式開板到現(xiàn)在,創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)運行了整整十年。十年來,伴隨中國經(jīng)濟的快速發(fā)展和結構變化,中國企業(yè)的規(guī)模和技術水平快速提升,創(chuàng)業(yè)板不斷發(fā)展壯大,在很大程度上實現(xiàn)了設立初衷。十年后的今天,中國經(jīng)濟正處于轉向高質量發(fā)展、深入落實創(chuàng)新驅動發(fā)展的關鍵時期,站在新的歷史起點上,全面深化創(chuàng)業(yè)板改革正當其時,應抓緊時機大刀闊斧進行改革。
創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為中國多層次資本市場的重要組成部分。截至目前,創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)數(shù)量增長到775家,總市值增長到5.6萬億元,使很多初創(chuàng)企業(yè)和中小企業(yè)得到了寶貴的融資機會。從融資規(guī)???,十年間創(chuàng)業(yè)板募資規(guī)模合計達10071億元,其中首發(fā)募資規(guī)模達4050億元。在創(chuàng)新驅動引領下,創(chuàng)業(yè)板涌現(xiàn)出寧德時代、邁瑞醫(yī)療、智飛生物等一批影響力大、創(chuàng)新能力強的新經(jīng)濟龍頭。
資本市場的改革進程,始終要服務于中國經(jīng)濟發(fā)展整體的需要。十年前開通創(chuàng)業(yè)板,是為了推動中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展,加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式,推進經(jīng)濟結構戰(zhàn)略性調整,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性升級,也是為了落實國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略,完善科技型中小企業(yè)的投融資鏈條。對于資本市場本身而言,則是為了拓展市場覆蓋面,完善多層次資本市場體系。創(chuàng)業(yè)板之所以能夠快速發(fā)展,是順應了過去十年中國經(jīng)濟轉型升級,中國企業(yè)在全球范圍內不斷提升技術創(chuàng)新能力、攀登產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈的大勢。
無論在規(guī)模和產(chǎn)業(yè)結構上,還是在企業(yè)的科技創(chuàng)新能力上,今天的中國經(jīng)濟都較十年前發(fā)生了質的飛躍。從經(jīng)濟發(fā)展的要求看,中國經(jīng)濟正處于從規(guī)模擴張、要素擴張轉向創(chuàng)新驅動的高質量發(fā)展階段,這一階段,要注重培育更多的經(jīng)濟新動能。對于資本市場而言,則要充分發(fā)揮優(yōu)化資源配置的功能,為新技術企業(yè)提供發(fā)展平臺,服務于創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略,成為促進經(jīng)濟高質量發(fā)展的“助推器”。在這一新的歷史起點上,創(chuàng)業(yè)板迎來全面深化改革的重要歷史契機。
同時,按照《中共中央國務院關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》的部署,深圳要成為高質量發(fā)展高地。要深化供給側結構性改革,實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略,建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系,在構建高質量發(fā)展的體制機制上走在全國前列。創(chuàng)業(yè)板需要加快改革,建立適應現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的資本市場制度。
從改革的方向看,一方面,雖然創(chuàng)業(yè)板取得了巨大成果,但整體而言,對于企業(yè)的創(chuàng)新包容和支持力度缺乏,對于新技術、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的企業(yè)等風險較大的企業(yè)支持和包容力度不足,仍然是一個突出矛盾。目前,設立科創(chuàng)板并試點注冊制已經(jīng)運行了一段時間,要及時總結形成可復制可推廣的經(jīng)驗,盡快在創(chuàng)業(yè)板實施注冊制改革,在市場準入方面顯著增加創(chuàng)業(yè)板市場的包容性,使更多的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得資本市場的支持。
另一方面,在市場退出機制方面,過去十年,創(chuàng)業(yè)板的優(yōu)勝劣汰的機制沒有能夠很好地建立起來。一個有進有出、新陳代謝的市場才是健康的市場,高成長、高風險的創(chuàng)業(yè)板市場尤為如此。要進一步探索創(chuàng)新退市方式,實現(xiàn)多種形式的退市渠道,對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業(yè)堅決退市、一退到底,促進“僵尸企業(yè)”“空殼公司”及時出清。
此外,要充分發(fā)揮資本市場并購重組主渠道作用,暢通多元化退市渠道,促進上市公司優(yōu)勝劣汰。
深化創(chuàng)業(yè)板改革,還需要進一步明確創(chuàng)業(yè)板在多層次資本市場中的定位,突出特色,形成差異化競爭。從市場層次看,目前我國資本市場主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板并行,要結合粵港澳大灣區(qū)建設和深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)的背景,進一步突出創(chuàng)業(yè)板對初創(chuàng)企業(yè)的支持作用。
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業(yè)內人士認為,部分小企業(yè)倒閉的情況并非2019年首次出現(xiàn),2014年曾有2000家房地產(chǎn)企業(yè)關門。房企破產(chǎn)數(shù)量被關注,顯示出市場對房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的擔憂。
這家央企帶動了中國技術、標準、裝備、制造的“出?!?,目前正加速朝著具有全球競爭力的研發(fā)、投資、建造、運營一體化的世界一流企業(yè)進發(fā)。