近日,中國(guó)人民銀行發(fā)布《銀行間債券市場(chǎng)債券估值業(yè)務(wù)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》),規(guī)范銀行間債券市場(chǎng)債券估值業(yè)務(wù),保護(hù)投資者合法權(quán)益,促進(jìn)債券市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。
中債資信業(yè)務(wù)創(chuàng)新部副總經(jīng)理宋偉健表示,當(dāng)前,我國(guó)債券定價(jià)機(jī)制正在不斷完善過程中,人民銀行出于提高債券估值產(chǎn)品及估值機(jī)構(gòu)的規(guī)范性和專業(yè)性,促進(jìn)估值更客觀、更精準(zhǔn)地反映市場(chǎng)真實(shí)價(jià)格,推動(dòng)估值行業(yè)適當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)和多元化,提升債券市場(chǎng)定價(jià)的有效性和市場(chǎng)功能,防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等方面的考慮,出臺(tái)了《辦法》。
《辦法》參考成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)同時(shí)結(jié)合我國(guó)債券市場(chǎng)實(shí)踐,圍繞估值機(jī)構(gòu)中立性、公允性、專業(yè)性、透明性,規(guī)定估值機(jī)構(gòu)應(yīng)具備的內(nèi)控、運(yùn)營(yíng)、技術(shù)等基本條件,明確內(nèi)部治理、數(shù)據(jù)源選取和使用、估值方法、信息披露、利益沖突等要求,要求提高估值技術(shù)和透明度,鼓勵(lì)估值機(jī)構(gòu)多元化競(jìng)爭(zhēng)。
《辦法》要求估值機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)始終保持客觀中立,持續(xù)提升債券估值產(chǎn)品的公允性,建立清晰、規(guī)范、透明的數(shù)據(jù)使用標(biāo)準(zhǔn)和層級(jí),所選用的數(shù)據(jù)能真實(shí)反映市場(chǎng)情況,強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)波動(dòng)較大的情況下應(yīng)謹(jǐn)慎使用數(shù)據(jù)源并關(guān)注價(jià)格的可靠性。同時(shí),要求估值機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)披露估值產(chǎn)品信息、估值方法、數(shù)據(jù)來源及使用層次、方法變更及終止轉(zhuǎn)讓等,并公開發(fā)布估值產(chǎn)品質(zhì)量報(bào)告,接受市場(chǎng)質(zhì)詢。
今年6月,人民銀行就《辦法》向社會(huì)公開征求意見。宋偉健在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,與今年6月份發(fā)布的征求意見稿相比,整體思路較為一致,其變化主要體現(xiàn)在第十四條,在征求意見稿“鼓勵(lì)選擇多家估值機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品”的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)多估值源應(yīng)用的細(xì)節(jié)和注意事項(xiàng),增加了“鼓勵(lì)用戶加強(qiáng)內(nèi)部估值體系和質(zhì)量建設(shè)”等表述,要求估值產(chǎn)品用戶“不得通過隨意變更估值產(chǎn)品來調(diào)節(jié)投資損益”。
“實(shí)踐中,合理使用多家估值機(jī)構(gòu)產(chǎn)品,有利于消除依賴單一估值源可能帶來的不利影響,同時(shí)也有利于滿足債券市場(chǎng)不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景下的多元化需求。培育多家估值機(jī)構(gòu),可以更好鼓勵(lì)估值機(jī)構(gòu)競(jìng)相為市場(chǎng)機(jī)構(gòu)提供更好的服務(wù),不斷提升技術(shù)水平,促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。”宋偉健說。
人民銀行表示,發(fā)布《辦法》是落實(shí)中央金融工作會(huì)議有關(guān)促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展要求的重要舉措,有利于提升估值機(jī)構(gòu)服務(wù)水平,完善債券市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制。下一步,中國(guó)人民銀行將加強(qiáng)債券估值業(yè)務(wù)管理,完善債券估值體系,深化債券市場(chǎng)功能,不斷提升債券市場(chǎng)定價(jià)的基準(zhǔn)性作用和傳導(dǎo)功能,加快打造現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系。?
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