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　　房地產(chǎn)信托不甘寂寞，規(guī)模持續(xù)大幅增加。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前10個月集合類房地產(chǎn)信托計劃，無論是發(fā)行數(shù)量還是發(fā)行規(guī)模，同比均接近翻倍。房地產(chǎn)信托爆發(fā)式增長的背后，其潛在風險顯現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士預計，明年房地產(chǎn)調(diào)控政策或難放松，房企資金面會逐步緊張，部分中小房企的風險值得警惕。

　　前10月房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模達4387億

　　在2017年的眾多信托業(yè)務(wù)中，房地產(chǎn)信托無疑是風頭最勁的。用益信托的最新統(tǒng)計顯示，2017年前10個月，市場上共發(fā)行了1333款集合類房地產(chǎn)信托計劃，規(guī)模達4386.93億元，同比分別增長82.1%和102.16%。

　　來自信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)同樣可以佐證房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的火爆程度。數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，流向房地產(chǎn)業(yè)的資金信托為1.77萬億元。投向房地產(chǎn)業(yè)的資金占比從一季度的8.43%升至9.02%。

　　臨近年末，業(yè)內(nèi)人士預計房地產(chǎn)信托火爆發(fā)行的場面將會延續(xù)。統(tǒng)計顯示，11月以來房地產(chǎn)信托的募資規(guī)模已連續(xù)兩周位居各大投資領(lǐng)域之首。

　　“隨著房地產(chǎn)調(diào)控的不斷深入，房企的融資渠道逐漸縮減，同時又面臨銷售回款放緩等不利情況，信托募資渠道因此受到青睞。這是今年房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長的原因。”用益信托首席研究員李旸表示。

　　風險不容小覷

　　一邊是房地產(chǎn)商求資若渴，大力發(fā)行房地產(chǎn)信托產(chǎn)品募集資金;另一邊，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的募集進程卻相當緩慢。從成立市場的表現(xiàn)來看，今年前10個月，雖然房地產(chǎn)信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模達4386.93億元，但真正成立并募集成功的資金規(guī)模為2871.15億元，兩者之間有1515.78億元的缺口。

　　華東地區(qū)某信托公司高管向記者透露，今年以來監(jiān)管層對于房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管趨嚴，因此來自同業(yè)業(yè)務(wù)和銀行理財?shù)馁Y金已不能投向房地產(chǎn)信托領(lǐng)域。“機構(gòu)投資者都比較謹慎，更注重資金的安全性及合規(guī)性。”該人士表示。因此，當前房地產(chǎn)信托的投資人更多以個人為主。限于個人投資者的資金總量有限，房地產(chǎn)信托募集較難的現(xiàn)象也就不難理解。

　　央行最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月人民幣貸款增加6632億元，創(chuàng)下去年11月以來的新低。在中國民生銀行首席研究員溫彬看來，其中一個重要原因，與監(jiān)管層持續(xù)加大對短期消費貸款資金違規(guī)流向房地產(chǎn)市場的審查有關(guān)，造成居民短期消費貸款增速顯著回落。

　　“今年房地產(chǎn)融資對銀行和其他非標渠道依賴性增加，這種回流對于信托公司資產(chǎn)端較為有利。”光大信托研究員袁吉偉預計，明年房地產(chǎn)調(diào)控政策難以放松，加之前期的融資將逐步到期，房企的資金鏈會逐步緊張，信用狀況可能會弱化，建議重點關(guān)注中小房企及高杠桿房企的風險情況。

　　李旸建議，投資者若進行房地產(chǎn)信托投資，須投向那些有充足抵押物的房地產(chǎn)信托計劃。

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