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　　多家房企在交易所和銀行間市場發債、銀行房地產并購主題債券持續升溫、資產管理公司助力房企紓困領域動作不斷……在房住不炒前提下，房地產行業融資現回暖跡象。

　　展望未來，業內人士認為，在房住不炒前提下，在政策助推下，房地產行業融資環境有望繼續穩步改善。

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　　房企境內發債持續提速

　　據上交所5月30日披露，中國鐵建房地產集團有限公司2022年面向專業投資者公開發行公司債券（第五期）已于2022年5月27日發行，最終品種一發行規模為人民幣10億元，票面利率為3.20%；品種二發行規模為人民幣5億元，票面利率為3.68%。

　　實際上，這正是房企近期境內發債提速的一個縮影。5月16日晚間，碧桂園、龍湖集團以及美的置業三大房企分別發布公告稱，將發行公司債券。其中，龍湖已率先于5月20日成功發行5億元公司債券，碧桂園于5月23日成功發行5億元公司債券，5月24日美的置業成功發行10億元公司債券。

　　除了在交易所發行公司債之外，在銀行間市場，房地產企業的融資環境也在持續改善。非金融企業債務融資工具注冊信息系統公開信息顯示，鐵建地產、珠海華發、南京奧體等企業已合計提交約260億元債務融資工具的注冊申請。5月以來，保利發展、保利置業、建發地產、杭州濱江等企業合計約235億元債務融資工具已接受注冊。

　　值得注意的是，為了積極支持符合條件的民營地產企業恢復合理的市場融資需求，5月24日，中債信用增進公司和上海銀行還聯合創設信用風險緩釋憑證，用于助力新城控股發行2022年第一期中期票據。這也是中債民企支持工具推出的首單房企信用風險緩釋憑證。

　　房企融資的成本也有所下行。Wind數據顯示，今年以來截至5月30日，房企發行中期票據平均發行利率在3.6%左右，個別房企中期票據發行利率降至2.88%。而去年同期發行的中期票據平均利率在4.28%左右，最低票面利率為3.29%。

　　“近期，國內多家房企在銀行間和交易所市場開展債務融資，是房地產融資回歸正常化的一種表現，向市場釋放了積極正面信號。優質企業在公開債券市場上的成功發行，將有利于提升投資人的信心水平?！惫獯笞C券金融業首席分析師王一峰表示。

　　銀行、資產管理公司多渠道紓困房企

　　自年初以來，多家銀行陸續發行房地產并購主題債券，這一趨勢仍在持續。5月26日，廣發銀行在全國銀行間債券市場發行50億元房地產并購主題債。房地產并購主題債券募集資金，將重點支持優質房地產企業兼并收購出險和困難大型房地產企業的優質項目，助力房地產行業良性循環和健康發展。

　　而除了銀行之外，資產管理公司（AMC）在助力房企紓困領域同樣動作不斷。

　　日前，江蘇省房企中南建設發布公告表示，公司收到控股股東中南控股集團有限公司通知，其與中國華融、南通市保障房建設投資有限公司、南通產業控股集團有限公司、江蘇海晟控股集團有限公司共同簽署了支持公司轉型發展戰略合作協議，將對部分項目提供總規模不超過50億元的支持。

　　在此之前，陜建地產集團與中國信達陜西分公司交流座談并簽署合作備忘錄。雙方達成一致合作意向，雙方將共同設立總規模不超過100億元的并購重整基金，發揮各自優勢，以市場為導向，積極圍繞危困房企并購開展合作。中國長城也與佳兆業集團、招商蛇口在深圳簽署戰略合作協議。

　　AMC頻頻發力背后正是監管政策的持續引導。中銀證券研報稱，在AMC不良資產項目的投資業務中，當前主要以金融債權收購業務、問題房企債權收購與債務重組、并購貸款融資以及城市更新項目融資等業務方向為主。接下來，AMC　參與程度或更深，為整個房地產行業紓困贏得時間和空間，推動行業逐步出清，實現健康穩定發展。

　　房地產行業融資環境有望穩步改善

　　房地產穩是經濟穩的重要因素。近期，從中央到地方，多次會議接連釋放出穩定房地產市場預期、守住風險底線的信號，金融部門也紛紛表態。

　　人民銀行研究局課題組5月30日發布文章《促進消費投資增長　實現經濟平穩高質量運行》，文章稱，在堅持房地產調控總基調和政策目標不動搖的前提下，支持剛性和改善性住房需求，優化房地產市場供給；擴大保障性租賃住房供給，綜合利用稅費手段，加大保障性租賃住房金融支持力度；健全房地產金融審慎管理制度，因城施策實施好差別化住房信貸政策，支持房地產企業的合理融資需求。人民銀行、銀保監會召開主要金融機構貨幣信貸形勢分析會也提及，“要落實政策要求，保持房地產信貸平穩增長”。

　　展望未來，業內人士認為，在房住不炒前提下，在政策助推下，房地產行業融資環境有望繼續穩步改善。

　　不少銀行近期都有所表態。在日前舉行的浦發銀行2021年度暨2022年第一季度業績說明會上，浦發銀行副行長王新浩表示，2022年將優化和完善房地產客戶準入管理細則，拓寬房地產一類客戶名單，新增百強縣展業區域，客戶準入環節適度前置，提高融資個性化方案的容忍度。

　　興業銀行風險管理部總經理鄒積敏在2021年年度股東大會上表示，年初以來，興業銀行已經通過并購重組或其他金融機構提供并購貸款，本息無損化解了房地產相應項目的風險。今年該行已經安排200億元的并購額度化解潛在風險項目。

　　中歐國際工商學院教授盛松成建議，在堅持房住不炒和風險防范的前提下，可以適當延長房企去杠桿周期，繼續適當放松需求端限制，支持剛性和改善性住房需求，但是重點城市的放松仍需謹慎。他建議，要優化預售資金監管：一是在確保資金用途合理前提下，可以適當降低預售資金的凍結比例；二是在一定行政區域內，增加資金跨項目調配的便利性等。